*成就中聯(lián)獨秀 工程機械行業(yè)哀鳴遍野
上月底,中聯(lián)重科公布上半年業(yè)績。根據(jù)定期報告顯示:中聯(lián)重科累計實現(xiàn)營業(yè)收入約291.20億元人民幣,同比增長20.59%,實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤約56.22億元人民幣,同比增長21.47%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額繼續(xù)攀升,累計達(dá)到5.86億元人民幣,同比增長25.34%;基本每股收益達(dá)到0.73元人民幣。
“中聯(lián)重科公布的2012年中報業(yè)績,實現(xiàn)了利潤和主營業(yè)務(wù)收入的增長,并且幅度都超過了20%,這體現(xiàn)了公司的持續(xù)穩(wěn)定性和抵御風(fēng)險的能力。”昨日,某證券公司研究員張宏(化名)接受記者采訪時如是說。
市場哀鳴中聯(lián)獨秀
今年以來,國內(nèi)經(jīng)濟延續(xù)了去年以來的下行趨勢,增長數(shù)據(jù)低于公司及市場預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示,根據(jù)年初的預(yù)期,2012年GDP應(yīng)達(dá)到8.5%左右,固定資產(chǎn)投資增速達(dá)到20%;從實際情況上看,1-6月全國GDP增長為7.8%,固定資產(chǎn)投資(15萬億)同比增長20.4%;房屋新開工面積9.2億平方米,同比下降7.1%;基礎(chǔ)建設(shè)投資低位徘徊,1-6月累計投資2.9萬億左右,同比僅增長8.3%。
具體觀看工程機械行業(yè)內(nèi),中國工程機械行業(yè)依然面臨較為嚴(yán)峻的形勢,產(chǎn)銷增速回落的幅度和持續(xù)時間均超過了預(yù)期。根據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù),2012年1-6月14家主要制造商共銷售汽車起重機1.3萬臺,同比下降43%;行業(yè)整體銷售挖掘機8.1萬臺,同比下降39%。此外,混凝土機械同比增長5%左右;塔機行業(yè)同比下滑25.6%。
近日出臺的中國工程機械企業(yè)中報中,柳工、山推、廈工、龍工、上柴股份、安徽合力、熔盛重工等企業(yè)業(yè)績下滑,利潤同樣下滑。
“工程機械公司業(yè)績下滑,外在因素主要是固定資產(chǎn)投資的放緩,由過去25%以上的增速下滑到20%甚至下以,主要是由房地產(chǎn)新開工放緩和出口放緩,導(dǎo)致房地產(chǎn)新增投資減少和制造業(yè)投資的減少。”張宏對記者說。
反觀中聯(lián)重科,公司在2012年中期業(yè)績中實現(xiàn)了利潤和主營業(yè)務(wù)收入的增長,且幅度均超過了20%,“這體現(xiàn)了中聯(lián)重科的穩(wěn)定性,也體現(xiàn)了其抵御風(fēng)險的能力。”張宏如此認(rèn)為。
三因所致*
在市場蕭條之下,中聯(lián)重科之所以實現(xiàn)了“雙盈利”,中聯(lián)重科一位高管認(rèn)為,有三個方面的原因:一是公司擁有均衡的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。均衡的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)幫助公司在2003-2005年、2008-2009年均實現(xiàn)了逆市增長。2012年上半年,公司混凝土機械、塔機和土方機械實現(xiàn)不同幅度的增長,均衡的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)對于抵御板塊風(fēng)險具有顯著的效果。
其次,重點產(chǎn)品*保持提升。公司長臂架泵車、混凝土攪拌車、車載泵、塔機等產(chǎn)品獲得市場青睞,今年上半年*穩(wěn)步提升,分別達(dá)到52%、29%、40%、36%,目前已經(jīng)穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)行業(yè)*的位置,鞏固了公司市場地位,為保證公司全年業(yè)績繼續(xù)增長奠定了基礎(chǔ)。
此外,在增長率放緩的情況下,較高的運營效率可以支持公司盈利水平穩(wěn)中有升。
中聯(lián)重科提供的資料顯示,公司2012年半年度營業(yè)收入為291.20億,人員31018人,人均營業(yè)收入93.88萬元。產(chǎn)能擴張謹(jǐn)慎,沒有閑置產(chǎn)能,單位固定資產(chǎn)產(chǎn)生的凈*。2012年6月30日,公司固定資產(chǎn)(含在建工程)占總資產(chǎn)的比重為6.34%,每元固定資產(chǎn)產(chǎn)生的凈利潤為1.01元。
張宏也認(rèn)同上述三原因,“中聯(lián)重科又型的全線產(chǎn)品,而其他工程機械除大都以單一品種且不是混凝土機械為主,屬于前周期品種,所以下滑較快。”他說。
拐點隱現(xiàn)未雨綢繆
當(dāng)前,受經(jīng)濟環(huán)境等多方因素影響,下游需求驟降使得工程機械企業(yè)壓力劇增,經(jīng)營風(fēng)險已成為工程機械行業(yè)的普遍難題。
據(jù)中聯(lián)重科一位高管透露,早在去年,公司就提出了一個觀點,認(rèn)為2011下半年就已經(jīng)是工程機械行業(yè)增長率的拐點,所以對于風(fēng)險控制,公司很早就重視了起來。
“中聯(lián)重科對于資金鏈有三重風(fēng)控制度。”他說,“*,全流程風(fēng)控。貸前嚴(yán)格審核客戶的資信狀況。”據(jù)他介紹,貸中通過產(chǎn)品標(biāo)配的GPS,隨時監(jiān)控機械的使用狀況,當(dāng)客戶逾期付款達(dá)到一定期限之后,中聯(lián)方面可以直接停機,甚至拖回設(shè)備。對于極少數(shù)拖回的設(shè)備,公司通過再制造實現(xiàn)再次銷售。
此外,中聯(lián)重科全員風(fēng)控。各分公司、事業(yè)部每月對于“逾期率”、“不良率”都有考核,如果數(shù)據(jù)達(dá)不到公司的標(biāo)準(zhǔn),相關(guān)人員的收入會受到影響。而如果整體情況沒有達(dá)標(biāo),總部非業(yè)務(wù)部門的收入也會受到影響。
第三,閉環(huán)風(fēng)控。公司高度重視風(fēng)控工作。風(fēng)控數(shù)據(jù)直達(dá)董事長辦公桌,而董事長對風(fēng)險控制的要求也會及時到達(dá)各部門和各事業(yè)部,實現(xiàn)風(fēng)險控制的閉環(huán)管理。
報告期內(nèi),中聯(lián)重科獲得了“2012*法律風(fēng)險管理金盾獎”,是國內(nèi)*一家連續(xù)三年獲此殊榮的工程機械企業(yè)。
大浪淘沙有望反彈
中國工程機械行業(yè)在經(jīng)歷了“黃金十年”的高速增長之后,眼下態(tài)勢急轉(zhuǎn)直下。2012年下半年,工程機械行業(yè)是否會重整士氣,*反彈?
中國工程機械工業(yè)協(xié)會秘書長蘇子孟前段時間表示,今年下半年工程機械市場將會有所反彈,國家有“穩(wěn)增長”的號召,高鐵等基建項目陸續(xù)開工,隨著鐵路、水利等一批重大基建專案的重啟,以及樓市銷售情況好轉(zhuǎn),降息等政策面的利好,都將刺激工程機械走出靚麗的上升趨勢線。
上述研究員張宏在接受記者采訪時認(rèn)為:“九、十月份是工程機械傳統(tǒng)的旺季,一般理應(yīng)會出現(xiàn)反彈,另外放水基建投資維穩(wěn)也是共識,但對工程機械銷售有多大的刺激,還是拭目以待吧。”
“對于中聯(lián)等來說,一方面是開拓出口,另一方面是學(xué)習(xí)卡特等在蕭條期的表現(xiàn),開發(fā)能為用戶省油節(jié)能的新產(chǎn)品,以及自身的成本節(jié)約。”他zui后說。
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